一、營收利潤雙雙大漲

這個世界，像亞馬遜這樣又賺錢又跑得快的公司真不多。

2025年過了大半，亞馬遜是一點沒讓市場失望。據(jù)最新財報，第三季度，亞馬遜凈銷售額達1802億美元（約合人民幣1.28萬億元），同比增長13%，去年同期為1589億美元。若不計入?yún)R率同比變動帶來的15億美元有利影響，凈銷售額則同比增長12%。

其中，AWS業(yè)務(wù)扛起“增量大旗”，同比大漲20%，達到330億美元；北美地區(qū)和國際地區(qū)業(yè)務(wù)銷售額則繼續(xù)保持穩(wěn)定增速，同比增幅均超過10%，分別達到1063億美元、409億美元。

亞馬遜凈銷售額大漲?圖源：ir.aboutamazon

報告期內(nèi)，營業(yè)收入為174億美元（約合人民幣1238億元），同比基本持平。這里幾乎沒有增幅的原因主要在于部分營收被用于一些“額外支出”。

一項支出是季度內(nèi)，亞馬遜就“誘騙消費者”指控與美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）達成和解，亞馬遜需支付10億美元的民事罰款，并向受波及用戶退還約15億美元的Prime會員訂閱費。另一項則是不久前引發(fā)業(yè)內(nèi)外廣泛關(guān)注的“大裁員”。按照計劃，亞馬遜將在各部門內(nèi)進行一次大規(guī)模裁員，預(yù)計遣散費高達18億美元。

亞馬遜將支付巨額和解金圖源：FTC

盈利方面，該季度，亞馬遜凈利潤增至212億美元（約合人民幣1209億元），即每股攤薄收益1.95美元，而去年三季度凈利潤為153億美元，即每股攤薄收益1.43美元；這賺錢能力真是非同一般。

受業(yè)績大漲推動，亞馬遜對下一季度業(yè)績也做出了較為樂觀的預(yù)期，預(yù)計四季度銷售額將在2060億美元-2130億美元。市場同樣上調(diào)預(yù)期，倫敦證券交易所集團（LSEG）預(yù)計，四季度亞馬遜營收預(yù)期中值為2095億美元，高于此前的2080億美元。

在各項業(yè)務(wù)之外，關(guān)稅等外部影響是否對亞馬遜業(yè)績產(chǎn)生重大影響，也是市場關(guān)注的焦點。在上個季度財報會議上，亞馬遜首席執(zhí)行官Andy Jassy表示，上半年關(guān)稅影響并不顯見，沒有出現(xiàn)商品價格因關(guān)稅水平大幅上漲的情況，消費者也并未因關(guān)稅喪失消費興趣。

亞馬遜表示上半年關(guān)稅并不顯見?圖源：seeking alpha

現(xiàn)在，新的季度開始，關(guān)稅影響仍不明朗。亞馬遜也做出了謹(jǐn)慎的表態(tài)，關(guān)稅和貿(mào)易政策等因素仍可能導(dǎo)致其業(yè)績預(yù)期發(fā)生變化。

二、押注技術(shù)增長

不難看出，亞馬遜業(yè)績保持強勁增長的背后，除了電商業(yè)務(wù)一直在線，云計算業(yè)務(wù)也逐漸迎來爆發(fā)。特別是人工智能部門，作為當(dāng)下技術(shù)浪潮的新焦點，不僅給亞馬遜創(chuàng)造了一條新增長曲線，也為其電商業(yè)務(wù)注入了新的增長活力。

財報發(fā)布之際，首席執(zhí)行官Andy Jassy就表示，AWS業(yè)務(wù)增長非常亮眼，達成了2022年以來的最高增速。從營收數(shù)據(jù)中也能窺探一二，凈銷售額方面，AWS業(yè)務(wù)貢獻最低，占比約為18%；營收方面，AWS業(yè)務(wù)卻是一騎絕塵，占比達到65%。

AWS業(yè)務(wù)增長強勁 圖源：ir.aboutamazon

可以想見，無論從當(dāng)前的發(fā)展情況，還是未來的增長潛力視角出發(fā)，技術(shù)業(yè)務(wù)都是亞馬遜必須放手一搏的關(guān)鍵領(lǐng)域。

在實際應(yīng)用層面，亞馬遜也的確是闖出了些門道。一方面，通過注資潛力公司，亞馬遜獲得技術(shù)創(chuàng)新動力，為其人工智能業(yè)務(wù)提供擴張支撐。另一方面，通過各類大模型，亞馬遜既能為自身業(yè)務(wù)提供技術(shù)支持，也能為三方企業(yè)提供技術(shù)服務(wù)。

比如在電商消費端，去年初亞馬遜推出智能購物助手Rufus，截止三季度，Rufus月活躍用戶同比增長140%，使用Rufus購物的用戶下單可能性提升60%。未來，靠智能購物助手，亞馬遜有望實現(xiàn)超過100億美元的年化增量銷售額。

亞馬遜Rufus購物助手 圖源：aboutamazon

在電商經(jīng)營端，亞馬遜最新推出Agentic AI工具及創(chuàng)意工作室，能將賣家廣告創(chuàng)意制作流程從數(shù)周縮短至數(shù)小時。新一代倉庫機器人Blue Jay能夠同時執(zhí)行多項任務(wù)，如在同一位置完成揀選、分揀與合并等流程，首次測試結(jié)果顯示Blue Jay已能處理并整合倉庫中約75%的商品。

亞馬遜新一代倉庫機器人?圖源：aboutamazon

在三方領(lǐng)域，上半年，亞馬遜陸續(xù)與百事可樂、在線短租平臺Airbnb、健身科技公司Peloton、日產(chǎn)汽車公司、西班牙國家航空等企業(yè)簽署新的AWS協(xié)議，為這些公司提供云遷移、生成式人工智能等數(shù)字化服務(wù)。

毫無疑問，在亞馬遜的事業(yè)版圖里，人工智能已成為不可或缺的部分。對亞馬遜而言，在此領(lǐng)域加大布局，不僅是為了獲得更多營收，也為謀得其作為科技巨頭的更廣闊發(fā)展。隨著資金與資源的持續(xù)投入，未來在人工智能領(lǐng)域，亞馬遜或許還能復(fù)刻一個千億美金級的商業(yè)帝國。