一、第三季度營收、凈利雙降
年底大促將近，各位跨境大賣陸陸續(xù)續(xù)發(fā)布了第三季度財務報告，業(yè)績分化依舊明顯，有人歡喜有人愁。
這其中，“新能源園林機械第一股”格力博的業(yè)績格外引人關注。當前受經(jīng)濟下行、美國關稅等因素的影響，多數(shù)跨境企業(yè)都陷入增收不增利的困境，而格力博的財報情況，比這一行業(yè)共性問題更為嚴峻。
具體來說，格力博核心財務數(shù)據(jù)呈現(xiàn)顯著承壓態(tài)勢。
2025年第三季度，格力博實現(xiàn)營業(yè)收入8.513億元，對比去年同期下滑13.85%，銷售規(guī)模萎縮明顯；歸屬于上市公司股東的凈利潤呈現(xiàn)負值，為-2.216億元，同比直線下滑98.08%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤則同比下滑137.29%來到-2.343億元。
格力博2025年第三季度報表 圖源：格力博
今年前三季度的業(yè)績表現(xiàn)同樣不容樂觀。
財報顯示，今年年初至報告期末，格力博實現(xiàn)營收38.280億元，同比輕微下滑3.81%；但前三季度凈利潤卻直接暴跌1056.63%，來到-8893.196萬；扣非凈利潤虧損7579萬元，同比均由盈轉虧。
經(jīng)營性現(xiàn)金流同樣紅燈大亮，前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4978.693萬元，同比下滑超100%，資金回籠壓力凸顯。
收入下滑，利潤轉虧上億，現(xiàn)金流惡化……第三季度財報發(fā)出后，格力博當日股價應聲大跌超12%，跌幅居市場首位。
格力博股價應聲大跌 圖源：Google
對于營收凈利雙雙下滑的原因，格力博官方雖然沒有在財報做出解釋，但該公司還是回答了投資者“為什么國外割草機器人銷量大增的情況下，公司營收和利潤雙降，而且還是大幅虧損？”的問題。
格力博回應稱，其所處的園林機械行業(yè)受草坪生長周期等因素的影響，季節(jié)性特征顯著，第三季度恰是北半球草坪生長淡季，消費者對割草機產(chǎn)品需求下滑，收入規(guī)模的周期性回落成為影響當期利潤的重要因素。
此外，格力博強調稱，公司加大了銷售和研發(fā)方面的戰(zhàn)略性投入，其中研發(fā)費用增長主要來源于研發(fā)人員的增加，這也加劇了成本壓力。
格力博加大研發(fā)投入 圖源：格力博
二、短期壓力難掩長期賽道價值
事實上，格力博的業(yè)績表現(xiàn)不穩(wěn)定已經(jīng)是常態(tài)了。
2023年在深交所上市后，該公司業(yè)績就突然“變臉”，歸母凈利潤同比下滑278.4%至-4.74?億元。
上市首年業(yè)績變臉 圖源：富途
2024年雖實現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤大增118.53%至約8800萬元，但仍未恢復至上市前水平。且2024年四個季度的業(yè)績波動劇烈，第一季度至第四季度的營收分別為16.36億、13.56億、9.88億、14.46億，對應歸母凈利潤分別為1.3億元、-868.79萬元、-1.12億元、7859.74萬元。
除了業(yè)績穩(wěn)定性不足，格力博還面臨多重內(nèi)部挑戰(zhàn)。
不僅核心的自有品牌業(yè)務增長乏力，營收增速從2021?年的?23.12%?持續(xù)下滑，2024?年已降至僅?2.74%；而且公司存貨高企，2025年第三季度末的存貨高達26.73億，較一季度末的23.79億又增加了近3億元，直接擠壓了公司的現(xiàn)金流空間，也加劇了運營風險。
第三季度存貨依舊高企 圖源：格力博
這些嚴峻的內(nèi)部問題，或許正是格力博股價長期破發(fā)的關鍵原因。未來若想重新站上百億市值，格力博必須從優(yōu)化營收結構、提升運營效率、改善現(xiàn)金流等方面入手，夯實基本面。
不過，格力博短期的內(nèi)部壓力，并未掩蓋其所處賽道的長期潛力。
從行業(yè)趨勢來看，新能源園林機械賽道正迎來重要的發(fā)展機遇：一方面，全球范圍內(nèi)“雙碳”目標推動下，戶外動力設備從燃油驅動向電力驅動的轉型已成必然；另一方面，隨著家庭園藝需求提升、商用綠化養(yǎng)護市場規(guī)模擴大，疊加智能化技術的滲透，園林機械行業(yè)的成長空間正不斷打開。
Grand View Research的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球園藝設備市場規(guī)模約為968.6億美元，預計到2030年將達到1389億美元，復合年增長率達到6.3%。
全球園林設備市場 圖源：Grand View Research
總而言之，全球園林設備市場的持續(xù)擴容，為格力博搭建了廣闊的成長舞臺。盡管當前該公司面臨業(yè)績波動、存貨高企等難題，但只要其能抓住賽道機遇，針對性優(yōu)化運營、激活自有品牌活力，完全有希望扭轉短期頹勢，實現(xiàn)業(yè)績與市值的雙重突破，重拾發(fā)展主動權。
