1、計(jì)劃二次上市

時(shí)隔5年多時(shí)間，國產(chǎn)掃地機(jī)“一哥”石頭科技再度向資本市場(chǎng)發(fā)起“進(jìn)攻”。

近日，石頭科技發(fā)布公告稱，公司擬于境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市。此次募資主要用于國際化業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)品研發(fā)拓展及產(chǎn)品組合補(bǔ)充、運(yùn)營資金補(bǔ)充及公司一般業(yè)務(wù)用途等。

計(jì)劃赴港上市?圖源：石頭科技

石頭科技此次赴港上市屬于二次上市。這家成立于2014年，主營智能掃地機(jī)器人等智能清潔產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的老牌玩家，早在2020年2月就成功在上交所科創(chuàng)板上市。截至6月6日，石頭科技A股收盤價(jià)為222.7元，總市值411.67億元。

事實(shí)上，石頭科技在這個(gè)節(jié)點(diǎn)選擇二次上市，是其應(yīng)對(duì)全球化挑戰(zhàn)、鞏固行業(yè)地位的關(guān)鍵一步。

根據(jù)石頭科技發(fā)布的財(cái)報(bào)，近一年來該公司業(yè)績總體呈現(xiàn)“增收不增利”的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)其短期盈利承壓表示關(guān)注。

2024年全年，石頭科技總營收達(dá)到119.45億元，同比增長38%，而歸母凈利潤同比下滑3.64%至19.77億元。今年第一季度，該公司總營收同比增長86.22%，但歸母凈利潤同比下降32.92%，為2.67億元。

石頭科技業(yè)績數(shù)據(jù)?圖源：石頭科技

該公司在一季度報(bào)中表示，這主要與其進(jìn)一步加強(qiáng)海內(nèi)外市場(chǎng)拓展，提升技術(shù)研發(fā)能力以及相關(guān)銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用投入增加有關(guān)。同時(shí)，為了提升在市場(chǎng)導(dǎo)入期的新品類市占率，銷售費(fèi)用有所提升。

從石頭科技的營收業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，2024年石頭科技海外收入達(dá)63.88億元，同比增長51.06%，首次超過國內(nèi)市場(chǎng)（55.31億元，同比增長25.39%），北美市占率更是達(dá)到57%。通過港股上市，能獲得融資支持其在海外市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)張。

此外，石頭科技股價(jià)從2021年的千元高位跌至今年6月的222.7元，市值縮水超60%。港股上市可以吸引國際投資者，優(yōu)化資本和股東結(jié)構(gòu)，降低單一市場(chǎng)依賴。

簡(jiǎn)單來說，若此番赴港二次上市順利落地，石頭科技不僅擁有更多資金進(jìn)行國際市場(chǎng)拓展，還能更好規(guī)避地緣風(fēng)險(xiǎn)、提升品牌長期影響力。

2、賽道競(jìng)爭(zhēng)白熱化

客觀來講，除了石頭科技本身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也在倒逼石頭科技尋找新出路。

近些年掃地機(jī)器人賽道愈發(fā)擁擠，以科沃斯、追覓、小米等為主的國產(chǎn)品牌，在歐美、日本、拉美等國際市場(chǎng)廝殺激烈。

比如說追覓在今年的發(fā)布會(huì)上透露，2024年追覓掃地機(jī)全球銷量達(dá)到396萬臺(tái)，同比增長近60%。截至2024年底，追覓海外營收占比達(dá)65%，覆蓋全球100多個(gè)國家和地區(qū)，線下門店超5500家。在德國、意大利、新加坡等市場(chǎng)，追覓市占率連續(xù)數(shù)月第一。

在今年北美春季大促中，追覓業(yè)績同比飆升362%，其掃地機(jī)單品登頂亞馬遜、eBay等平臺(tái)的銷量榜首。比如其旗艦機(jī)型X50 Ultra首發(fā)兩周內(nèi)全渠道銷售額突破170萬美元，刷新行業(yè)新品銷售額記錄。

追覓X50 Ultra掃地機(jī) 圖源：追覓科技

再比如科沃斯，其是國產(chǎn)掃地機(jī)品牌中資歷最深、涉足出海業(yè)務(wù)最早的一家。2024年海外營收為71.12億元，同比增長9.06%，占集團(tuán)總營收的42.2%。其中歐洲市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼，科沃斯品牌歐洲收入同比增長51.6%，添可增長64%，雙品牌協(xié)同效應(yīng)顯著。

歐洲市場(chǎng)營收上漲圖源：科沃斯集團(tuán)

在歐洲掃地機(jī)市場(chǎng)，科沃斯市占率長期保持在20%-25%，雖受石頭科技、追覓擠壓，但仍穩(wěn)居頭部陣營。北美市場(chǎng)則通過CES展會(huì)等平臺(tái)持續(xù)滲透，2024年添可品牌在亞馬遜洗地機(jī)品類連續(xù)三年銷售額第一。

對(duì)于石頭科技而言，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力顯然已經(jīng)越來越強(qiáng)。當(dāng)然了，石頭科技之所以敢選擇二次上市，自然也有十足的底氣。

根據(jù)IDC發(fā)布的《全球智能家居設(shè)備市場(chǎng)季度跟蹤報(bào)告》，2024年，石頭科技出貨量和銷售額首次超過美國知名掃地機(jī)品牌iRobot，登頂全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)榜首。并且，石頭科技是全球前三中唯一實(shí)現(xiàn)正增長的品牌，銷量占全球市場(chǎng)份額16%，銷售額占比達(dá)22%。

掃地機(jī)出貨量排名?圖源：IDC

倘若石頭科技繼續(xù)保持這樣的發(fā)展態(tài)勢(shì)，赴港上市的成功率將大大提升。從整個(gè)掃地機(jī)行業(yè)來看，只有持續(xù)將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為場(chǎng)景價(jià)值、在全球化浪潮中平衡成本與創(chuàng)新的企業(yè)，方能在這片紅海中開辟出屬于自己的藍(lán)海。