一、發(fā)布一季度財(cái)報(bào)

作為全球零售巨頭，沃爾瑪發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告，總能在一定程度上反應(yīng)市場(chǎng)變化。

今年以來，這個(gè)變化總體是平穩(wěn)向前，但體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上，便是喜憂參半。

沃爾瑪最新財(cái)報(bào)顯示，2026財(cái)年一季度（截至今年5月2日的三個(gè)月業(yè)績(jī)），公司總收入為1656億美元，同比增長(zhǎng)2.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期，這是沃爾瑪自2020年2月以來，首次出現(xiàn)季度營收不及預(yù)期的情況；凈利潤(rùn)為44.9億美元，同比下降12.1%。

沃爾瑪一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù) 圖源：corporate.walmart

該季度內(nèi)，美國和全球電商業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)季度盈利，其中，美國電商銷售額增長(zhǎng)21%，連續(xù)第12個(gè)季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)；全球電商銷售額同比增長(zhǎng)22%。這主要得益于在線廣告及三方市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這兩大部門一向是沃爾瑪利潤(rùn)率較高的業(yè)務(wù)。

受季度業(yè)績(jī)推動(dòng)，調(diào)整后每股收益61美分，比預(yù)期高出3美分。但由于美國關(guān)稅政策波動(dòng)，沃爾瑪暫無法提供接下來一季度的每股收益或營業(yè)收入增長(zhǎng)預(yù)期。同時(shí)，沃爾瑪繼續(xù)對(duì)本財(cái)年業(yè)績(jī)抱以謹(jǐn)慎預(yù)期，預(yù)計(jì)本財(cái)年銷售額增長(zhǎng)3%-4%，調(diào)整后每股收益為2.5-2.6美元。

沃爾瑪每股收益高于預(yù)期 圖源：corporate.walmart

另外，沃爾瑪在財(cái)報(bào)會(huì)議上警告稱，本月沃爾瑪零售價(jià)格將出現(xiàn)上漲。沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官John David Rainey表示，“現(xiàn)在的關(guān)稅還是太高，超出了任何供應(yīng)商的承受范圍，也超出了任何零售商的承受范圍。所以本月底消費(fèi)者很可能看到價(jià)格上漲，并且到6月看見更大的漲幅?！?/span>

沃爾瑪預(yù)計(jì)漲價(jià) 圖源：the guardian

作為美國最大零售商，沃爾瑪覆蓋了不同年齡、收入和地區(qū)的客戶，超過九成的美國人都會(huì)購買沃爾瑪商品。如果沃爾瑪漲價(jià)，那基本預(yù)示著整個(gè)美國零售市場(chǎng)都將出現(xiàn)漲價(jià)潮。

Rainey表示，為了努力壓低價(jià)格，沃爾瑪已經(jīng)減少了一些采購規(guī)模，同時(shí)沃爾瑪和供應(yīng)商將承擔(dān)部分關(guān)稅成本，但這依然難以抵擋關(guān)稅帶來的漲價(jià)速度和幅度。

目前，沃爾瑪在美國銷售的商品中，有大約三分之一來自世界其他地區(qū)，其中中國、墨西哥、加拿大、越南和印度是沃爾瑪最大的幾個(gè)進(jìn)口來源地。但這些國家，都被列在美國對(duì)等關(guān)稅表中。

二、關(guān)稅影響仍將持續(xù)

正如沃爾瑪所說，現(xiàn)在的關(guān)稅水平還是高出市場(chǎng)承受范圍，所以在關(guān)稅徹底降下來之前，零售商們的日子還是不太好過。

咨詢公司GlobalData董事Neil Saunders直言，“如果沃爾瑪都承受不住壓力要漲價(jià)，那么其他公司也必然效仿其做法?！?/span>

事實(shí)上，4月時(shí)，就已經(jīng)有不少在沃爾瑪分銷的零售大牌表示，可能因關(guān)稅提高售價(jià)。比如工具品牌史丹利百得在公布一季度財(cái)報(bào)時(shí)表示，公司已經(jīng)在4月對(duì)部分工具和戶外動(dòng)力設(shè)備進(jìn)行了價(jià)格上調(diào)，預(yù)計(jì)從7月開始，還會(huì)再次提高產(chǎn)品售價(jià)。

史丹利百得已上調(diào)價(jià)格 圖源：nytimes

同樣，在玩具行業(yè)，美國零售巨頭美泰表示，公司將在必要時(shí)提高美國商品的銷售價(jià)格，以消除關(guān)稅帶來的成本上漲影響。美國泰爾西咨詢集團(tuán)的分析顯示，4月中旬，在美國出售的部分“芭比娃娃”價(jià)格一周內(nèi)已經(jīng)上漲了42.9%。

雖然目前，美國關(guān)稅正在積極調(diào)整，尤其是對(duì)華關(guān)稅大降，但對(duì)零售商而言，比數(shù)字變化影響更大的是政策持續(xù)波動(dòng)帶來的不確定性。這種不確定性會(huì)在很大程度上干擾零售商的短期規(guī)劃甚至更長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，并造成企業(yè)經(jīng)營損失。

美國下調(diào)對(duì)華關(guān)稅 圖源：中華人民共和國商務(wù)部

5月以來，蘋果預(yù)計(jì)關(guān)稅將導(dǎo)致公司二季度利潤(rùn)下降9億美元；亞馬遜在一季度財(cái)報(bào)中表示未來業(yè)績(jī)實(shí)際難以預(yù)測(cè)；美泰、美國知名鞋履品牌Steve Madden、福特等美企取消原本對(duì)2025年業(yè)績(jī)作出的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。

美泰取消年度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè) 圖源：CNBC

可以看到，盡管關(guān)稅稅率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但持續(xù)變動(dòng)的貿(mào)易政策依然給各大企業(yè)帶來了極大的經(jīng)營挑戰(zhàn)。無論身處哪個(gè)行業(yè)，零售商們都必須時(shí)刻準(zhǔn)備著應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化，并及時(shí)作出調(diào)整，即便這種調(diào)整可能是不利的。

就目前的情況來看，未來一個(gè)季度內(nèi)，關(guān)稅影響要比前一季度明顯向好，但這種影響仍將持續(xù)，這意味著跨境貿(mào)易企業(yè)，仍需保持謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。