一、港股獲批上市

香港聯(lián)交所披露大廳的電子屏上，寧德時(shí)代的名字不停閃爍，這家來(lái)自福建的電池巨頭，正成為香港資本市場(chǎng)一顆冉冉升起的新星。

有消息顯示，近日，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧德時(shí)代”）已通過(guò)港股聆訊，獲批在香港交易所上市。

寧德時(shí)代獲批在香港交易所上市 圖源：中國(guó)金融信息網(wǎng)

值得一提的是，此前有業(yè)內(nèi)人士透露稱，寧德時(shí)代赴港第二次上市計(jì)劃集資最少50億美元（約合人民幣366億元），摩根士丹利更是預(yù)測(cè)其集資額可達(dá)68億至77億美元，相當(dāng)于最多600億港元。

如果以上集資金額數(shù)據(jù)為真，那么這將是繼2021年快手（01024）上市以來(lái)，香港最大規(guī)模的IPO案例，甚至有可能成為今年全球最大的IPO案例之一。

回顧寧德時(shí)代的港股闖關(guān)歷程，可以用“兵貴神速”四個(gè)字來(lái)形容。

今年2月11日，寧德時(shí)代在港交所遞交招股書，擬在香港主板上市；次月25日，該公司便成功獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)《境外發(fā)行上市備案通知書》，核準(zhǔn)發(fā)行不超2.2億股H股；3月26日晚，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)又悄然發(fā)布《關(guān)于核準(zhǔn)寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司境外首次公開(kāi)發(fā)行股份的批復(fù)》；從備案通過(guò)到聆訊通過(guò)，寧德時(shí)代更是只花了25天就成功通關(guān)，刷新紀(jì)錄，速度驚人。

奇葩的上市速度也讓港交所行政總裁歐冠升感慨，寧德時(shí)代港股IPO“是近年來(lái)最特殊的上市案例。”

3月25日獲得備案通知書 圖源：寧德時(shí)代

事實(shí)上，寧德時(shí)代之所以能快速獲批，與2024年4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施》息息相關(guān)，該政策明確提出“支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市”，而寧德時(shí)代作為國(guó)內(nèi)鋰電池行業(yè)的領(lǐng)軍者，又是A股新能源賽道的龍頭，自然能一路綠燈，順利叩響港交所大門。

二、寧德時(shí)代的野望

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)上市的最重要目的就是融資，但從寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)來(lái)看，這家鋰電池巨頭似乎并不缺錢。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，寧德時(shí)代全年凈利潤(rùn)首次邁過(guò)500億元的關(guān)口，達(dá)到507.45億，同比增長(zhǎng)15.01%，相當(dāng)于每日凈賺1.39億。此外，截至2024年三季度末，寧德時(shí)代賬上貨幣資金高達(dá)2647億元，可以說(shuō)是“富得流油”。

凈利潤(rùn)破500億元 圖源：寧德時(shí)代

不過(guò)，雖然寧德時(shí)代不缺錢，卻不是什么錢都不缺，在外幣儲(chǔ)備量上，該公司就存在明顯的短板。

近年來(lái)，寧德時(shí)代持續(xù)加大出海力度，在德國(guó)投產(chǎn)14GWh工廠后，又啟動(dòng)了匈牙利、西班牙等地的幾個(gè)建廠項(xiàng)目。其中，匈牙利工廠總投資高達(dá)73.7億歐元，西班牙電池廠投資額則為40.38億歐元。

動(dòng)輒數(shù)十億、數(shù)百億級(jí)別的海外投資，讓寧德時(shí)代面臨巨大的外幣現(xiàn)金儲(chǔ)備壓力，截至2024年6月末，公司賬上僅有38.58億歐元和67.35億美元的外幣現(xiàn)金儲(chǔ)備，資金缺口明顯。

對(duì)此，寧德時(shí)代在招股書中也坦言，目前的外匯儲(chǔ)備難以覆蓋歐洲等地持續(xù)的巨額投資需求，因此，該公司迫切需要通過(guò)H股募資直接獲取歐元、美元等主要外幣現(xiàn)金，為其“2030年海外產(chǎn)能占比超?50%”的目標(biāo)提供充足的彈藥。

客觀上看，寧德時(shí)代擴(kuò)大海外產(chǎn)能具有現(xiàn)實(shí)緊迫性。2022年，美國(guó)頒布《通脹削減法案》，要求2024年起電動(dòng)車電池組件50%在北美生產(chǎn)，2029年提升至100%；自去年以來(lái)，歐洲多家大型汽車制造商如寶馬、PSA、雷諾和大眾等，也在談判業(yè)務(wù)時(shí)多次明確提出2027年后電池必須是本土生產(chǎn)這一立場(chǎng)。

美國(guó)要求電池組件必須是本土制造 圖源：Galvanic Energy

面對(duì)歐美市場(chǎng)日益抬高的貿(mào)易壁壘，寧德時(shí)代首席戰(zhàn)略官吳凱在內(nèi)部會(huì)議上表示：“我們必須在對(duì)手筑起高墻前炸開(kāi)缺口。”而全球供應(yīng)鏈重構(gòu)浪潮下，用本地化產(chǎn)品對(duì)沖貿(mào)易壁壘就成了必然選擇。

總而言之，寧德時(shí)代港股上市背后，是對(duì)全球化戰(zhàn)略的堅(jiān)定推進(jìn)，更是應(yīng)對(duì)歐美市場(chǎng)本土化政策的關(guān)鍵布局。未來(lái)，全球新能源產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不僅是技術(shù)之爭(zhēng)，更是供應(yīng)鏈本地化與政策適應(yīng)能力的較量。寧德時(shí)代若能借助此次資本運(yùn)作，在歐洲、北美市場(chǎng)建立更穩(wěn)固的生產(chǎn)與回收體系，就能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利的地位。