美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾23日表示，調(diào)整貨幣政策的“時(shí)機(jī)已到”。國(guó)際觀察人士認(rèn)為，美國(guó)通脹壓力下降、就業(yè)市場(chǎng)疲軟是美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備調(diào)整貨幣政策的主要原因。然而，即使美聯(lián)儲(chǔ)開始降息，高利率造成的高借貸成本仍將維持一段時(shí)間，繼續(xù)拖累美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)貨幣政策走向也給全球金融市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來極大不確定性。
鮑威爾當(dāng)天參加堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度經(jīng)濟(jì)研討會(huì)時(shí)表示，利率下調(diào)的時(shí)機(jī)和步伐將取決于最新數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望的變化以及風(fēng)險(xiǎn)的平衡。一向發(fā)言謹(jǐn)慎的鮑威爾鮮少向市場(chǎng)傳達(dá)如此直截了當(dāng)?shù)男畔ⅰ?/p>
為應(yīng)對(duì)通脹，美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月至2023年7月連續(xù)11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。過去一年間，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來最高水平。
去年，美聯(lián)儲(chǔ)官員曾預(yù)測(cè)今年會(huì)降息三次。但由于2024年初對(duì)抗通脹的進(jìn)展受挫，通脹形勢(shì)出現(xiàn)反復(fù)，降息一再被推遲。隨著通脹數(shù)據(jù)重新開始穩(wěn)步下降，美聯(lián)儲(chǔ)嗅到政策轉(zhuǎn)向的時(shí)機(jī)。
鮑威爾指出，目前通脹已下降，勞動(dòng)力市場(chǎng)不再過熱，他對(duì)通脹率正持續(xù)朝著2%目標(biāo)回歸的信心增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)已從2022年6月的高峰值7.1%降至今年6月的2.5%。
在通脹下降的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)高利率對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的抑制作用已逐步顯現(xiàn)，其中，房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫、勞動(dòng)力市場(chǎng)走軟最受關(guān)注。
鮑威爾說，勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著降溫，短期內(nèi)不太可能成為加劇通脹壓力的源頭，美聯(lián)儲(chǔ)“并不尋求也不希望”勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步冷卻。他認(rèn)為，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)已減弱，而就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。
鮑威爾的擔(dān)憂不無道理。美國(guó)勞工部本周早些時(shí)候發(fā)布報(bào)告稱，月度就業(yè)報(bào)告在截至3月的12個(gè)月內(nèi)高估了就業(yè)增長(zhǎng)，大約多計(jì)了81.8萬個(gè)就業(yè)崗位，這表明勞動(dòng)力市場(chǎng)比之前所想的更加疲軟。
最新數(shù)據(jù)表明，美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩。勞工部8月初發(fā)布的月度就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)7月失業(yè)率上升至2021年10月以來最高水平。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)與政策研究中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪恩·貝克此前對(duì)新華社記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)有實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)兩大職責(zé)，除非出現(xiàn)重大意外，否則美聯(lián)儲(chǔ)大概率將在9月降息。
不過，降息對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用可能需要較長(zhǎng)時(shí)間才能顯現(xiàn)。銀率網(wǎng)公司高級(jí)行業(yè)分析師特德·羅斯曼表示，從消費(fèi)者角度看，利率下降將是一個(gè)漸進(jìn)過程，降息25個(gè)至50個(gè)基點(diǎn)可能只會(huì)給消費(fèi)者借貸成本帶來微小變化。利率下降過程可能比之前利率快速提高的過程慢得多。
芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具最新數(shù)據(jù)顯示，截至22日晚，美聯(lián)儲(chǔ)在9月17日至18日的議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)63.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)36.5%。
當(dāng)前，一些經(jīng)濟(jì)體正遭遇因本國(guó)貨幣政策與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策存在差異而造成的風(fēng)險(xiǎn)。以日本為例，日本央行今年3月結(jié)束負(fù)利率政策，并在美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期強(qiáng)化的背景下，于7月底宣布加息。8月初，日本東京股市兩大股指暴跌超12%，并引發(fā)全球股市經(jīng)歷了“黑色星期一”。
日本無限合同會(huì)社首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家田代秀敏認(rèn)為，日本股市8月初發(fā)生歷史性大跌，從表面上看是大量日元套利交易急于平倉(cāng)出逃而導(dǎo)致的，但根本原因在于美聯(lián)儲(chǔ)不顧全世界利益的貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)2022年3月啟動(dòng)加息進(jìn)程后，美日之間的利息差急劇擴(kuò)大，直接誘發(fā)了本輪日元套利交易。
坦桑尼亞達(dá)累斯薩拉姆大學(xué)中國(guó)研究中心主任漢弗萊·莫西表示，2020年3月，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至接近零的水平，以應(yīng)對(duì)疫情沖擊。2022年3月起，美聯(lián)儲(chǔ)又開始激進(jìn)加息，以應(yīng)對(duì)通脹。這種貨幣政策的急劇轉(zhuǎn)變導(dǎo)致一些發(fā)展中國(guó)家資本外流，貨幣貶值，債務(wù)負(fù)擔(dān)更加沉重。美聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策時(shí)不考慮對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體尤其是發(fā)展中國(guó)家的影響，加劇了一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)困境。(新華社記者熊茂伶)
文章來源于互聯(lián)網(wǎng):鮑威爾“明示”降息 美貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)難消
